北京文化保底电影

A. 《你好，李焕英》票房奔54亿，贾玲能赚多少钱

作为导演，贾玲的公司北京大碗娱乐参投了《你好，李焕英》，这是第六大出品方。根据常识，如果这部电影的总票房达到54亿元，而投资者分红超过19亿元的话，贾玲也可以以净价约一亿元的价格平分。但情况可能并非如此，因为，主控方北京文化以15亿元保底票房卖出了发行权，断送了所有出品方获得最大收益的可能性。

而真正赚钱的，是保底发行方儒意影业，其背后母体是香港上市公司恒腾网络，由地产商恒大集团控股，腾讯参股。所以，《你好，李焕英》这场盛宴背后，最大的受益者，其实是恒大、腾讯、儒意影业原实控人柯利明，以及爆炒恒腾网络获利的投资者。

正常情况下，这些出品方最终都会按投资比例分票房收益，全都赚翻了。尤其是第一大出品方北京文化，应该是最受益的。但实际上它却“踏空”了，因为做了保底发行，但具体的保底细节一直在保密中，掩掩藏藏至今未对外公布。

危机——

“赌徒”北京文化为何变成了“胆小鬼”？

按香港上市公司恒腾网络的公告，其旗下的儒意影业是《你好，李焕英》的主要出品方和最大保底发行方。另传言，猫眼微影也是联合保底发行方之一。

恒腾网络公告旗下公司保底《你好，李焕英》

根据北京文化2月18日晚的公告，其参与出品、制作、发行的《你好，李焕英》已委托第三方公司进行保底发行，保底票房收入为15亿元。截至2021年2月17日，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000-6500万元。

保底发行一般有两种方式，一种是发行方买断，如果票房达不到保底票房，对赌失败，发行方承担损失，出品方稳赚不赔。如果对赌成功，发行方将获得保底票房后的全部超额收益。另一种是在保底票房的基础上，高出的票房，出品方和发行方再按一定比例阶梯分账，通常是票房越高，发行方分的越多。

如果是买断式保底，那15亿元总票房投资方分账约为5.36亿元，北京文化获得约6000-6500万元的营收，可见其所占的投资比例并不高，可能只有约11%-12%。且若是买断式，所有出品方都只能分到15亿元总票房的投资分账，超过15亿元的部分全被保底方拿走。

如果是阶梯式，那超过15亿元的部分包括北京文化在内的出品方还能再分到一些。截止2月17日，《你好，李焕英》总票房是27.25亿元。若是阶梯式分账，北京文化保底+阶梯分账的营收仅约6000-6500万元，那它占的投资比例就更小了。

还有两家上市公司也公告了其来自该片的营收情况。

华谊兄弟的全资子公司华谊兄弟电影是《你好，李焕英》的联合出品方之一，在所有出品方里排序第14位。截止2月17日，华谊兄弟来自该片的营收约为860-1031万元。

B. 15亿票房什么水平

15亿票房其实算是不错的成绩，但如果是春节档的电影就不是特别高。

以《你好，李焕英》为例，此前作为第一出品方的北京文化以15亿的票房保底将《你好，李焕英》卖给了第三方，也就是儒意影视和猫眼电影。

可能第一出品方起初也没有太看好该片的票房，所以才15亿保底发行卖给了别人。一般情况下，15亿以后的票房和第一出品方的关系就不太大了，既然是保底发行，那超过保底票房的部分，主要赚钱的肯定就是负责保底的发行方了。否则，别人也不会保底发行了。

按照行业规则来看，对于春节档上映的电影来说，15亿的保底票房是真不高。在我看来，或许北京文化是迫于公司的债务问题才做的这一选择，因为有人保底发行，可以尽快回笼资金。

只是，李焕英的票房越高，最大的受益方应该是保底发行的儒意影视和猫眼电影，而不是北京文化。最终《你好，李焕英》票房逆袭，拿下了54.14亿的票房。

C. 《你好，李焕英》为何要选择保底发行

2月18日晚，北京文化发公告，其参与出品、制作、发行的《你好，李焕英》上映6日累计票房约27.25亿元（含服务费），该影片已委托第三方公司进行保底发行，保底票房收入为15亿元。截至2021年2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000-6500万元。

此前传言，保底发行方是儒意影业与猫眼娱乐。公开信息显示，《你好，李焕英》前三大出品方分别是北京文化、上海儒意影视、天津猫眼微影。第四大出品方北京精彩时间文化传媒是张苗担任法人的公司，张苗曾是北京文化电影事业部总经理。第六大出品方北京大碗娱乐是导演贾玲（原名贾俞玲）的公司，贾玲持股65%，其合伙人孙集斌持股15%，北京文化持股20%。第九大出品方天津摩天轮文化传媒由北京文化100%控股。主要发行方有四家，分别是中影、猫眼微影、北京精彩时间文化传媒、上海儒意影视。

D. 北京文化35亿票房只能分6500万元，这是怎么回事

因为每一部电影背后都不止一家企业等待分成，复杂的电影产业链会将简单的票房数据分割得“面目全非”。在国内电影行业中，电影产业可以分为基础设施、出品制作、营销发行、院线排片、影院放映等几个大环节。

这部陈思诚自导自演的作品取得了不错的成绩，背后投资方新丽传媒与当时的乐视网从中获益不少，万达也尝到甜头。后来陈思诚成立上海骋亚影视文化传媒有限公司（下称骋亚影视），万达全资持股。此后，陈思成的电影版《北京爱情故事》和唐探系列1、2为万达影视贡献了大部分收入，但仍挡不住游戏、并购等带来的亏损。

同样亟需爆款“救命”的还有深陷困境的北京文化。相比已经IP化的唐探系列，贾玲这场“惊艳”的“处女作”对北京文化可能只算一个“意外”。有报道称，该片最初本为恒腾网络子公司儒意影业独家投资，北京文化后续获得大比例份额转让，而在口碑反转之前，市场对其票房预期在18亿元左右。

除北京文化、儒意影业之外，《你好，李焕英》的出品方还有天津猫眼传媒、阿里影业、新丽传媒，以及贾玲旗下的大碗娱乐等5家企业，联合出品方更是多达17家，包括中国电影、华谊兄弟等。北京文化虽也参与该片发行但并不在4家主发行方之列。

对于这块蛋糕北京文化能分多少，市场颇为期待。2月18日晚间，北京文化公告称，截至2021年2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000万元至6500万元（最终结算数据可能略有误差），该影片其他收入因还在上映中暂无法估计。

值得注意的是，公告也坐实了北京文化保底发行的传言，公司称已经委托第三方公司进行保底发行，保底票房收入为15亿元。这也意味着，该片票房收入超过15亿的部分对北京文化已经影响不大。

2月19日，不少影视股出现回调，北京文化涨停开盘后很快开板，股价全天窄幅震荡，最终收涨7.36%，股价报6.71元/股，总市值48.04亿元。

E. 《心花路放》是北京文化出品的吗

是的。北京文化宋歌的“保底”首秀，是《心花路放》。这部由宁浩导演的3400万元低成本影片，被宋歌联合中影集团以5亿元保底发行，最终票房11.67亿元，为北京文化带来1.91亿的收入。

F. 网上报道《你好李焕英》这部电影制作成本需要4个亿！我怎么也看不出她需要4个亿拍摄！都是不用搭景！

成本不光是拍摄成本呀，还有宣传成本等等。
《你好，李焕英》票房破40亿元，位列中国电影票房总榜第5名。
超乎预期的票房成绩使得各家出品方从中收获丰厚的票房收入，很巧的是，这些出品方不少都是上市公司，而这些公司按证监会要求公布了他们从《你好，李焕英》中获取的这笔收入。
其中，截至2月17日，《你好，李焕英》票房达27.25亿元时。华谊兄弟从中获得的营业收入约为860万到1031万元，北京文化源于该片的营业收入约为6000万到6500万元。
截至2月18日，影片票房约为31.68亿元时，华录百纳参股公司北京精彩时间获取的营业收入约为9000万到1亿元。除此以外，华录百纳还透露，公司从中获得的归属于母公司股东的净利润约为1200万到1300万元。
依据这些营收和净利润数据，作为保底发行方的猫眼和儒意，是否能够享有多数票房收入，成为今年春节档的大赢家呢？
结论是《你好，李焕英》的制作加宣发成本在3.08亿元到4.92亿元之间。不感兴趣后面计算过程的也可以不用看了。
3到5亿元制作与宣发成本
由于华录百纳既公布了营业收入，也公布了净利润，我们便可从中大致推算出影片的成本。
从华录百纳对北京精彩时间的持股比例为46%，及华录百纳公告所示公司目前从影片中获取的净利润为1200万元到1300万元，可推算，截至2月18日，北京精彩时间从《你好，李焕英》中获得的净利润区间（数据1）为：2608万元-2826万元。
与此同时，北京精彩时间获取的营业收入（数据2）为9000万到1亿元。
由营业收入减去净利润可得，北京精彩时间投入《你好，李焕英》中的营业成本（数据3）约为6174万元-7392万元。由于该公司不仅属于影片出品方，还是影片宣发方之一，可推测这个营业成本应该同时包括影片制作成本和宣发成本。
此外，北京精彩时间占有的该片投资份额（数据4）应该在15%到20%之间。
那么就很简单了，成本和份额占比都知道，那么《你好，李焕英》的制作加宣发成本在3.08亿元到4.92亿元之间。
保底方VS出品方，谁才是大赢家
那么在这次保底中，究竟是片方获得的分账比例高，还是保底发行方获得的分账比例更高呢？这就得细说了。
此前媒体报道过，2017年《战狼2》中，北京文化和影联传媒为其保底的票房收入为8亿元。上映前，两家保底公司支付保底费用约2.2亿元（其中北京文化1.4亿元，影联7759.42万元），占保底票房收入的27.5%。而后的分账，则按保底方与片方约定的比例进行。（注：后文中提及的所有分账比例都是减去专项基金、税费、院线与影院分账和宣发费用后的分账比例）
从上表统计的分账比例看，《战狼2》的保底发行中，保底发行方要求的分账比并不高，出品方仍旧是票房收入的最大受益者。
针对不同影片，片方和保底发行方的分账比例其实也有很大不同，比如在《西游·降魔篇》中华谊兄弟就获得了高达70%的分账比例。
从北京文化、华谊兄弟和华录百纳公布的公司从《你好，李焕英》票房收入中获得的营收来看，该片使用的应该也是阶梯式的保底分账比例，即票房收入在不同区间时，片方的分账比例随之变化。
那么《你好，李焕英》中，片方的分账比例到底是高还是低呢？
按照此前情况，保底发行方向片方支付的保底费用通常占保底票房收入的25%到30%之间，取中位数即27.5%来看。
《你好，李焕英》所有片方在影片上映前收获的保底费用大约为15*27.5%=4.125亿元。
在此前提下，再让我们来看看当《你好，李焕英》票房为31.68亿元时，可供片方和发行方分享收益的部分有多少呢？
众所周知，一部影片的票房收入中，需要向专资办缴纳5%的电影事业专项资金，以及向税务部门缴纳3.3%的特别营业税，这部分属于“不可分账票房”。
扣除“不可分账票房”后，《你好，李焕英》可分的票房约为29亿元。
这些可分账票房中的1%，需要由院线交给“中影数字”作为发行代理费，剩余部分的57%分给电影院和院线，43%分给片方和发行方。
如此算来，片方和发行方实际能分得的收入仅有：
29*（1-1%）*43%≈12.37亿元
按照上述保底费用比例的假设，在2月18日影片票房达31.68亿元时，片方和发行方可分配的12.37亿元票房收入中，最多只有12.37-4.125-1.5=6.745亿元可供片方和保底方共同分账，其中扣除的1.5亿元为保守估计的影片宣发费用。
如果此次猫眼和儒意两家保底方如果支付的保底费用比例为27.5%，那么很可能《你好，李焕英》中，保底发行方猫眼和儒意在超过15亿的票房中，享受更高的阶梯比例，也就是超过了27.5%。
那么保底方将享有影片票房收入中的算式为6.745*x%=y（亿元）。其中他们的利润为y-4.125=z（亿元）
片方截止到2月18日，一共可分得的票房收入为6.745*（1-x）%+4.125=k（亿元）。
其中x大于27.5%。
因为我们不知道是否《李焕英》会如《战狼2》一样再做倒阶梯式的分账比例（也就是当票房超过一定的值，反而奖励出品方），所以目前根据现有情况已无法计算。
但毫无疑问，奔着50亿去的《李焕英》，养肥的肯定不只北京文化，而是包括猫眼在内的保底方、发行方和华录百纳这样的出品方。

G. 北京文化为什么会有“爆款发动机”的称号

北京文化保底《战狼2》8亿元，结果56.8亿的票房让公司赚得盆满钵满。此外还有参与投资出品的《我不是药神》、《无名之辈》、《流浪地球》等票房口碑双丰收的电影也让北京文化有了“爆款发动机”的称号。而宋歌就是这个“爆款发动机”的核心零件。

H. 《李焕英》背后投资方：北京文化获利6000万，大碗娱乐能分多少

贾玲处女作《你好，李焕英》，目前的票房已经突破33亿，贾玲之前为电影票房立下的flag，都要一一安排上了。

有了《你好，李焕英》的成功，贾玲短时间内还会执导电影吗？其次大碗娱乐在家里的领导下，能迅速成长为第四大喜剧厂牌吗，这些都是值得持续关注的。

I. 北京文化的《心花路放》成功有什么意义

正是《心花路放》这一漂亮的首秀，使北京文化跻身国内影视公司前列，也让“保底发行”在中国电影界逐渐得到接受。《心花路放》的成功也开启了宋歌的“保底”之路。

J. 8亿高价保底的《战狼2》能否打响暑期档第一枪

最近又有一部影片，让迷影者难抑兴奋，明明正处火烧火燎的盛夏，但偏又让人感觉春风拂面，这部影片便是吴京演而优则导的《战狼2》。

吴京的《战狼2》未杀青便获得了北京文化和聚合影联8亿票房保底，如今，《战狼2》有望在首周末就能提前“上岸”，成为暑期档保底发行的第一成功案例。

如今，《战狼2》的票房前景一路看涨，尤其是口碑和上座率的突出表现让电影在排片占比上也牢牢占据着主动权。曾经8亿保底被一度看衰，如今8亿保底似乎在首周末就可以宣布成功“上岸”。当资本市场今年对保底发行避而不谈的时候，北京文化在却回应“如果公司超额完成保底发行，会给公司财务带来积极的影响。”

《战狼2》的被看好，一方面是其制作过硬形成口碑发酵的“硬实力”，另一方面也有大盘迅速回暖和上映初期档期得利的“运气”。