北京文化保底電影

A. 《你好，李煥英》票房奔54億，賈玲能賺多少錢

作為導演，賈玲的公司北京大碗娛樂參投了《你好，李煥英》，這是第六大出品方。根據常識，如果這部電影的總票房達到54億元，而投資者分紅超過19億元的話，賈玲也可以以凈價約一億元的價格平分。但情況可能並非如此，因為，主控方北京文化以15億元保底票房賣出了發行權，斷送了所有出品方獲得最大收益的可能性。

而真正賺錢的，是保底發行方儒意影業，其背後母體是香港上市公司恆騰網路，由地產商恆大集團控股，騰訊參股。所以，《你好，李煥英》這場盛宴背後，最大的受益者，其實是恆大、騰訊、儒意影業原實控人柯利明，以及爆炒恆騰網路獲利的投資者。

正常情況下，這些出品方最終都會按投資比例分票房收益，全都賺翻了。尤其是第一大出品方北京文化，應該是最受益的。但實際上它卻「踏空」了，因為做了保底發行，但具體的保底細節一直在保密中，掩掩藏藏至今未對外公布。

危機——

「賭徒」北京文化為何變成了「膽小鬼」？

按香港上市公司恆騰網路的公告，其旗下的儒意影業是《你好，李煥英》的主要出品方和最大保底發行方。另傳言，貓眼微影也是聯合保底發行方之一。

恆騰網路公告旗下公司保底《你好，李煥英》

根據北京文化2月18日晚的公告，其參與出品、製作、發行的《你好，李煥英》已委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。截至2021年2月17日，公司來源於該影片票房的營業收入約為6000-6500萬元。

保底發行一般有兩種方式，一種是發行方買斷，如果票房達不到保底票房，對賭失敗，發行方承擔損失，出品方穩賺不賠。如果對賭成功，發行方將獲得保底票房後的全部超額收益。另一種是在保底票房的基礎上，高出的票房，出品方和發行方再按一定比例階梯分賬，通常是票房越高，發行方分的越多。

如果是買斷式保底，那15億元總票房投資方分賬約為5.36億元，北京文化獲得約6000-6500萬元的營收，可見其所佔的投資比例並不高，可能只有約11%-12%。且若是買斷式，所有出品方都只能分到15億元總票房的投資分賬，超過15億元的部分全被保底方拿走。

如果是階梯式，那超過15億元的部分包括北京文化在內的出品方還能再分到一些。截止2月17日，《你好，李煥英》總票房是27.25億元。若是階梯式分賬，北京文化保底+階梯分賬的營收僅約6000-6500萬元，那它占的投資比例就更小了。

還有兩家上市公司也公告了其來自該片的營收情況。

華誼兄弟的全資子公司華誼兄弟電影是《你好，李煥英》的聯合出品方之一，在所有出品方里排序第14位。截止2月17日，華誼兄弟來自該片的營收約為860-1031萬元。

B. 15億票房什麼水平

15億票房其實算是不錯的成績，但如果是春節檔的電影就不是特別高。

以《你好，李煥英》為例，此前作為第一出品方的北京文化以15億的票房保底將《你好，李煥英》賣給了第三方，也就是儒意影視和貓眼電影。

可能第一出品方起初也沒有太看好該片的票房，所以才15億保底發行賣給了別人。一般情況下，15億以後的票房和第一出品方的關系就不太大了，既然是保底發行，那超過保底票房的部分，主要賺錢的肯定就是負責保底的發行方了。否則，別人也不會保底發行了。

按照行業規則來看，對於春節檔上映的電影來說，15億的保底票房是真不高。在我看來，或許北京文化是迫於公司的債務問題才做的這一選擇，因為有人保底發行，可以盡快回籠資金。

只是，李煥英的票房越高，最大的受益方應該是保底發行的儒意影視和貓眼電影，而不是北京文化。最終《你好，李煥英》票房逆襲，拿下了54.14億的票房。

C. 《你好，李煥英》為何要選擇保底發行

2月18日晚，北京文化發公告，其參與出品、製作、發行的《你好，李煥英》上映6日累計票房約27.25億元（含服務費），該影片已委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。截至2021年2月17日24時，公司來源於該影片票房的營業收入約為6000-6500萬元。

此前傳言，保底發行方是儒意影業與貓眼娛樂。公開信息顯示，《你好，李煥英》前三大出品方分別是北京文化、上海儒意影視、天津貓眼微影。第四大出品方北京精彩時間文化傳媒是張苗擔任法人的公司，張苗曾是北京文化電影事業部總經理。第六大出品方北京大碗娛樂是導演賈玲（原名賈俞玲）的公司，賈玲持股65%，其合夥人孫集斌持股15%，北京文化持股20%。第九大出品方天津摩天輪文化傳媒由北京文化100%控股。主要發行方有四家，分別是中影、貓眼微影、北京精彩時間文化傳媒、上海儒意影視。

D. 北京文化35億票房只能分6500萬元，這是怎麼回事

因為每一部電影背後都不止一家企業等待分成，復雜的電影產業鏈會將簡單的票房數據分割得“面目全非”。在國內電影行業中，電影產業可以分為基礎設施、出品製作、營銷發行、院線排片、影院放映等幾個大環節。

這部陳思誠自導自演的作品取得了不錯的成績，背後投資方新麗傳媒與當時的樂視網從中獲益不少，萬達也嘗到甜頭。後來陳思誠成立上海騁亞影視文化傳媒有限公司（下稱騁亞影視），萬達全資持股。此後，陳思成的電影版《北京愛情故事》和唐探系列1、2為萬達影視貢獻了大部分收入，但仍擋不住游戲、並購等帶來的虧損。

同樣亟需爆款“救命”的還有深陷困境的北京文化。相比已經IP化的唐探系列，賈玲這場“驚艷”的“處女作”對北京文化可能只算一個“意外”。有報道稱，該片最初本為恆騰網路子公司儒意影業獨家投資，北京文化後續獲得大比例份額轉讓，而在口碑反轉之前，市場對其票房預期在18億元左右。

除北京文化、儒意影業之外，《你好，李煥英》的出品方還有天津貓眼傳媒、阿里影業、新麗傳媒，以及賈玲旗下的大碗娛樂等5家企業，聯合出品方更是多達17家，包括中國電影、華誼兄弟等。北京文化雖也參與該片發行但並不在4家主發行方之列。

對於這塊蛋糕北京文化能分多少，市場頗為期待。2月18日晚間，北京文化公告稱，截至2021年2月17日24時，公司來源於該影片票房的營業收入約為6000萬元至6500萬元（最終結算數據可能略有誤差），該影片其他收入因還在上映中暫無法估計。

值得注意的是，公告也坐實了北京文化保底發行的傳言，公司稱已經委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。這也意味著，該片票房收入超過15億的部分對北京文化已經影響不大。

2月19日，不少影視股出現回調，北京文化漲停開盤後很快開板，股價全天窄幅震盪，最終收漲7.36%，股價報6.71元/股，總市值48.04億元。

E. 《心花路放》是北京文化出品的嗎

是的。北京文化宋歌的「保底」首秀，是《心花路放》。這部由寧浩導演的3400萬元低成本影片，被宋歌聯合中影集團以5億元保底發行，最終票房11.67億元，為北京文化帶來1.91億的收入。

F. 網上報道《你好李煥英》這部電影製作成本需要4個億！我怎麼也看不出她需要4個億拍攝！都是不用搭景！

成本不光是拍攝成本呀，還有宣傳成本等等。
《你好，李煥英》票房破40億元，位列中國電影票房總榜第5名。
超乎預期的票房成績使得各家出品方從中收獲豐厚的票房收入，很巧的是，這些出品方不少都是上市公司，而這些公司按證監會要求公布了他們從《你好，李煥英》中獲取的這筆收入。
其中，截至2月17日，《你好，李煥英》票房達27.25億元時。華誼兄弟從中獲得的營業收入約為860萬到1031萬元，北京文化源於該片的營業收入約為6000萬到6500萬元。
截至2月18日，影片票房約為31.68億元時，華錄百納參股公司北京精彩時間獲取的營業收入約為9000萬到1億元。除此以外，華錄百納還透露，公司從中獲得的歸屬於母公司股東的凈利潤約為1200萬到1300萬元。
依據這些營收和凈利潤數據，作為保底發行方的貓眼和儒意，是否能夠享有多數票房收入，成為今年春節檔的大贏家呢？
結論是《你好，李煥英》的製作加宣發成本在3.08億元到4.92億元之間。不感興趣後面計算過程的也可以不用看了。
3到5億元製作與宣發成本
由於華錄百納既公布了營業收入，也公布了凈利潤，我們便可從中大致推算出影片的成本。
從華錄百納對北京精彩時間的持股比例為46%，及華錄百納公告所示公司目前從影片中獲取的凈利潤為1200萬元到1300萬元，可推算，截至2月18日，北京精彩時間從《你好，李煥英》中獲得的凈利潤區間（數據1）為：2608萬元-2826萬元。
與此同時，北京精彩時間獲取的營業收入（數據2）為9000萬到1億元。
由營業收入減去凈利潤可得，北京精彩時間投入《你好，李煥英》中的營業成本（數據3）約為6174萬元-7392萬元。由於該公司不僅屬於影片出品方，還是影片宣發方之一，可推測這個營業成本應該同時包括影片製作成本和宣發成本。
此外，北京精彩時間佔有的該片投資份額（數據4）應該在15%到20%之間。
那麼就很簡單了，成本和份額佔比都知道，那麼《你好，李煥英》的製作加宣發成本在3.08億元到4.92億元之間。
保底方VS出品方，誰才是大贏家
那麼在這次保底中，究竟是片方獲得的分賬比例高，還是保底發行方獲得的分賬比例更高呢？這就得細說了。
此前媒體報道過，2017年《戰狼2》中，北京文化和影聯傳媒為其保底的票房收入為8億元。上映前，兩家保底公司支付保底費用約2.2億元（其中北京文化1.4億元，影聯7759.42萬元），占保底票房收入的27.5%。而後的分賬，則按保底方與片方約定的比例進行。（註：後文中提及的所有分賬比例都是減去專項基金、稅費、院線與影院分賬和宣發費用後的分賬比例）
從上表統計的分賬比例看，《戰狼2》的保底發行中，保底發行方要求的分賬比並不高，出品方仍舊是票房收入的最大受益者。
針對不同影片，片方和保底發行方的分賬比例其實也有很大不同，比如在《西遊·降魔篇》中華誼兄弟就獲得了高達70%的分賬比例。
從北京文化、華誼兄弟和華錄百納公布的公司從《你好，李煥英》票房收入中獲得的營收來看，該片使用的應該也是階梯式的保底分賬比例，即票房收入在不同區間時，片方的分賬比例隨之變化。
那麼《你好，李煥英》中，片方的分賬比例到底是高還是低呢？
按照此前情況，保底發行方向片方支付的保底費用通常占保底票房收入的25%到30%之間，取中位數即27.5%來看。
《你好，李煥英》所有片方在影片上映前收獲的保底費用大約為15*27.5%=4.125億元。
在此前提下，再讓我們來看看當《你好，李煥英》票房為31.68億元時，可供片方和發行方分享收益的部分有多少呢？
眾所周知，一部影片的票房收入中，需要向專資辦繳納5%的電影事業專項資金，以及向稅務部門繳納3.3%的特別營業稅，這部分屬於「不可分賬票房」。
扣除「不可分賬票房」後，《你好，李煥英》可分的票房約為29億元。
這些可分賬票房中的1%，需要由院線交給「中影數字」作為發行代理費，剩餘部分的57%分給電影院和院線，43%分給片方和發行方。
如此算來，片方和發行方實際能分得的收入僅有：
29*（1-1%）*43%≈12.37億元
按照上述保底費用比例的假設，在2月18日影片票房達31.68億元時，片方和發行方可分配的12.37億元票房收入中，最多隻有12.37-4.125-1.5=6.745億元可供片方和保底方共同分賬，其中扣除的1.5億元為保守估計的影片宣發費用。
如果此次貓眼和儒意兩家保底方如果支付的保底費用比例為27.5%，那麼很可能《你好，李煥英》中，保底發行方貓眼和儒意在超過15億的票房中，享受更高的階梯比例，也就是超過了27.5%。
那麼保底方將享有影片票房收入中的算式為6.745*x%=y（億元）。其中他們的利潤為y-4.125=z（億元）
片方截止到2月18日，一共可分得的票房收入為6.745*（1-x）%+4.125=k（億元）。
其中x大於27.5%。
因為我們不知道是否《李煥英》會如《戰狼2》一樣再做倒階梯式的分賬比例（也就是當票房超過一定的值，反而獎勵出品方），所以目前根據現有情況已無法計算。
但毫無疑問，奔著50億去的《李煥英》，養肥的肯定不只北京文化，而是包括貓眼在內的保底方、發行方和華錄百納這樣的出品方。

G. 北京文化為什麼會有「爆款發動機」的稱號

北京文化保底《戰狼2》8億元，結果56.8億的票房讓公司賺得盆滿缽滿。此外還有參與投資出品的《我不是葯神》、《無名之輩》、《流浪地球》等票房口碑雙豐收的電影也讓北京文化有了「爆款發動機」的稱號。而宋歌就是這個「爆款發動機」的核心零件。

H. 《李煥英》背後投資方：北京文化獲利6000萬，大碗娛樂能分多少

賈玲處女作《你好，李煥英》，目前的票房已經突破33億，賈玲之前為電影票房立下的flag，都要一一安排上了。

有了《你好，李煥英》的成功，賈玲短時間內還會執導電影嗎？其次大碗娛樂在家裡的領導下，能迅速成長為第四大喜劇廠牌嗎，這些都是值得持續關注的。

I. 北京文化的《心花路放》成功有什麼意義

正是《心花路放》這一漂亮的首秀，使北京文化躋身國內影視公司前列，也讓「保底發行」在中國電影界逐漸得到接受。《心花路放》的成功也開啟了宋歌的「保底」之路。

J. 8億高價保底的《戰狼2》能否打響暑期檔第一槍

最近又有一部影片，讓迷影者難抑興奮，明明正處火燒火燎的盛夏，但偏又讓人感覺春風拂面，這部影片便是吳京演而優則導的《戰狼2》。

吳京的《戰狼2》未殺青便獲得了北京文化和聚合影聯8億票房保底，如今，《戰狼2》有望在首周末就能提前「上岸」，成為暑期檔保底發行的第一成功案例。

如今，《戰狼2》的票房前景一路看漲，尤其是口碑和上座率的突出表現讓電影在排片佔比上也牢牢占據著主動權。曾經8億保底被一度看衰，如今8億保底似乎在首周末就可以宣布成功「上岸」。當資本市場今年對保底發行避而不談的時候，北京文化在卻回應「如果公司超額完成保底發行，會給公司財務帶來積極的影響。」

《戰狼2》的被看好，一方面是其製作過硬形成口碑發酵的「硬實力」，另一方面也有大盤迅速回暖和上映初期檔期得利的「運氣」。